涡轮期权产品交易案例分析

欧式价差期权和美式单买期权,在实际交易过程中可以衍生出众多期权组合,以下为用户实际交易案例,案例仅供参考,不代表任何投资建议,请交易者酌情参考,理智投资。

 

Huobi涡轮--具备以下优点(包含不限于):

  • 相较于传统期权服务商,偏离点位流动性更有保障;
  • 可以提前行权避免期权平盘价差过大(行权/平盘);
  • 相较于其他衍生品,无交易手续费,无行权手续费,不会发生爆仓;
  • 独特的报价策略,支持多点位、多类型的定制化需求;
  • 提供大额交易,产品种类丰富,支持大额度长周期的期权购买;
  • 在众多金融产品中,投资更小回报率更高,是一款灵活、健康的杠杆;

 

案例解析:

  1. 当市场火热,价格波动明显时,利用欧式价差期权进行投资配置,规避合约等衍生品的爆仓风险;
  2. 在可预期的横盘行情出现时,通过配置欧式价差期权锁定利润;
  3. 当可预测涨跌方向,但无法预测行情波峰/波谷时,巧用美式单买期权适度匹配杠杆,实现收益最大化;
  4. 可预测行情上涨\下跌方向,但无法预测结束时间,利用欧式价差期权做短期策略,合理设置价格区间,用最低的资金成本锁定最有把握的利润;

 

案例1:当市场火热,价格波动明显时,部分用户担心合约爆仓风险,于是选择更稳妥的欧式价差期权进行投资配置

此时BTC/USDT合约指数价格为48000美元,用户A通过判定时间、点位、涨跌方向等综合交易因素,判断价格还会上涨,并且2天后将会到达小波峰,预期价格在50000美元--55000美元之间;

于是买入2天后到期的50000-55000的欧式期权看涨价差组合(下图),期权费510USDT,如果判断正确最大收益5000USDT。

 

客户B持反对意见,看跌BTC,认为“2天后会低于45000,但高于40000”,于是买入2天后到期的45000-40000的欧式期权看跌价差组合(下图),期权费295USDT,如果判断正确最大收益5000USDT。

 

2天后期权到期时,当BTC/USDT合约指数高于50000美元时,则A盈利,若此时指数价格大于等于55000美元,则获得最大收益约5000美元,盈利率为979%;当BTC/USDT合约指数低于45000美元时,则B盈利,若此时指数价格小于等于40000美元,则获得最大收益约5000美元,盈利率为1694%;

 

案例2:遇到不涨\跌的横盘行情,或判断未来几天会出现横盘行情,通过配置欧式价差期权锁定利润

此时BTC/USDT合约指数价格为47000美元,用户A通过判定时间、点位、涨跌方向等综合交易因素,判断近期为横盘行情,不会出现明显的涨跌幅,并且2天后BTC会有小幅下跌,于是买入2天后到期的46000-47000的欧式期权看跌价差组合(下图),期权费384USDT,如果判断正确最大回款1000USDT,如果判断错误亏384 USDT.

 

客户B持反对意见,看涨BTC,认为“2天后不会下跌,并且会有小幅上涨,预计49000-50000之间”,于是买入2天后到期的49000-50000的欧式期权看涨价差组合(下图),期权费219 USDT,如果判断正确最大收益1000USDT。

 

BTC/USDT合约指数价格为47000美元,客户C看跌BTC,认为“2天后横盘”,于是买入2天后到期的45500-46500的欧式期权看涨价差组合,同时买入2天后到期的50000-55000的欧式期权看跌价差组合,期权费1245USDT,如果判断正确,到期价格在38000-39000之间,最大回款2000USDT(净利润665 USDT),如果判断错误亏245USDT.

客户还可以根据自己的判断,调整两者的比例。

 

案例3:不爆仓的健康杠杆,通过分析趋势判断涨跌,利用美式单买期权适度匹配杠杆,合理设置行权价和日期

在BTC/USDT合约指数47000美元时,客户A看涨BTC,于是买入第二天到期的37000行权价的美式期权(下图),期权费占用10277USDT左右,此时其杠杆倍数约4倍,到期时,若现货上涨至48000美元,客户获得11000USDT的回款,扣除期权费10277USDT最终获利723USDT。如果在行权期内,指数价格大幅波动,甚至低于37000,客户头寸不存在爆仓危险,当价格反弹回37000上方后客户仍然可以通过及时行权获得回款,不会被“尖刺”带来损失。

 

 

BTC/USDT合约指数价格47300美元,客户B看跌BTC,于是买入第二天到期的57300行权价的美式期权,期权费占用10100USDT左右,此时其杠杆倍数约4倍,到期时,现货下跌至46300,客户获得11000USDT的回款,扣除期权费获利900USDT。如果期间价格大幅波动高于47000,客户头寸不存在爆仓危险,当价格反弹回47000下方后客户仍然可以获得回款,不会被“尖刺”带来损失。

同时客户买入美式期权不需要担心期权平盘流动性变差的问题,可以随时行权锁定利润,没有行权交易价差。

 

案例4:观望期,用户判断行情要上涨\下跌,但是不知道什么时间盘整结束

BTC/USDT合约指数价格47000美元,客户A看涨BTC,认为“会涨,但不知道要盘整多久”,于是买入3天后到期的40000-50000的欧式期权看涨价差组合,如果上涨回款10000USDT,可以获得3165USDT的净收益。如果横盘,可以获得(7000-6835=165USDT)的收益,年化约16500USDT收益,收益率30%。策略可以陪伴你熬过漫漫长冬。

 

 

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