ETP是什么

ETP类似于传统市场中的杠杆ETF产品,该产品每日追踪目标资产涨跌幅的一定倍数。用户不需支付担保资产,即可对目标资产实现杠杆交易的效果,该产品无到期日,但有净值接近归零的风险。您可以通过ETP的名称知晓该产品的倍数,以及多空方向。

例如:

BTC*3:是3倍做多BTC,当底层资产价格上涨1%时,该产品净值上涨3%;
BTC*(-3):是3倍做空BTC,当底层资产下跌1%时,该产品净值上涨3%;
BTC*(-1):是1倍做空BTC,当底层资产下跌1%时,该产品净值上涨1%。

身份认证要求:

因当地法律法规等限制,以下国家和地区暂无法交易ETP产品,包括白俄罗斯、缅甸、刚果、古巴、中国香港、伊朗、伊拉克、科特迪瓦、日本、利比里亚、朝鲜、苏丹、叙利亚、美国、津巴布韦

 

一、ETP的定价机制

1. 净值计算

净值=篮子头寸*底层资产价格+篮子借币
篮子头寸:每个ETP持有的底层资产数量
篮子借币:每个ETP持有的借币数量

例如:BTC*3,篮子头寸为3BTC,底层资产价格为100U,篮子借币为-200U,那么净值=3*100-200=100U

 

二、ETP的实际杠杆倍数计算

ETP的杠杆倍数=篮子头寸*底层资产价格/净值

例如:篮子头寸为3BTC,底层资产价格为100U,篮子借币为-200U,那么净值=3*100-200=100U

ETP的实际杠杆倍数=3*100/100=3

 

三、ETP的调仓机制

ETP分为定时调仓和不定时调仓两种,其中定时调仓是指平台会在每日固定时点进行仓位的再平衡管理,用来保证ETP每日日初都处于约定倍数杠杆;不定时调仓是指在日内ETP的实际杠杆倍数超过一定水平时的临时调仓,调仓之后处于约定倍数杠杆。

具体的再调仓过程如下所示:

假设每个BTC*3代表3个BTC和-20,000USDT,那么当BTC的价格为10,000USDT时,BTC*3的净值为10,000USDT(3*10,000USDT-20,000USDT)。而实际上每个BTC*3的持仓为3*10,000USDT。因此,其杠杆为30,000USDT/10,000USDT=3倍,当BTC的价格涨到11,000USDT时,BTC*3的净值变为13,000USDT,每个BTC*3的持仓变为3*11,000USDT,此时的杠杆为33,000USDT/13,000USDT=2.54倍,低于目标杠杆倍数3倍,因此需要买入BTC来达到3倍杠杆。

买入的仓位为:目标仓位-当前仓位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT,买入的BTC的数量为6,000/11,000=0.54BTC。

为了便于理解ETP产品不定时调仓的规则,Huobi Global将更新ETP产品不定时调仓的规则说明如下:

ETP产品 触发不定时调仓规则(更新后)
BTC*3 BTC*3的实际杠杆倍数达到4倍
BTC*(-3) BTC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
BTC*(-1) BTC*(-1)的实际杠杆倍数达到-4倍
ETH*3 ETH*3的实际杠杆倍数达到4倍
ETH*(-3) ETH*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
ETH*(-1) ETH*(-1)的实际杠杆倍数达到-4倍
LINK*3 LINK*3的实际杠杆倍数达到4倍
LINK*(-3) LINK*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
BSV*3 BSV*3的实际杠杆倍数达到4倍
BSV*(-3) BSV*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
EOS*3 EOS*3的实际杠杆倍数达到4倍
EOS*(-3) EOS*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
LTC*3 LTC*3的实际杠杆倍数达到4倍
LTC*(-3) LTC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
XRP*3 XRP*3的实际杠杆倍数达到4倍
XRP*(-3) XRP*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
BCH*3 BCH*3的实际杠杆倍数达到4倍
BCH*(-3) BCH*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
ZEC*3 ZEC*3的实际杠杆倍数达到4倍
ZEC*(-3) ZEC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
FIL*3 FIL*3的实际杠杆倍数达到4倍
FIL*(-3) FIL*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍
DOT*2 DOT*2的实际杠杆倍数达到3倍
DOT*(-2) DOT*(-2)的实际杠杆倍数达到-5倍
UNI*2 UNI*2的实际杠杆倍数达到3倍
UNI*(-2) UNI*(-2)的实际杠杆倍数达到-5倍




四、ETP申赎机制

ETP支持申赎交易,并且申购或者赎回的成本是根据底层资产的实际成交结果来返回的,具有时间不确定性和成本不确定性的特点,建议您谨慎参与申赎。

ETP的申赎需要支付申购或赎回费用,申购费用根据申购费率、申购数量以及申购成本收取;赎回费用根据赎回费率、赎回数量以及赎回成本收取。

即:申购费用=申购费率*申购数量*申购成本

赎回费用=赎回费率*赎回数量*赎回成本

 

五、持仓限额

点击查看:ETP产品信息披露>>>

即,用户在交易ETP时,若拟买入(申购)数量 + 现有持仓量 > 最大持仓量,将无法买入(申购);

其中,母UID和子UID将进行单独的持仓限额。

 

六、下单时净值偏离限制规则

  • 买单:限价委托不能高于净值的5%,市价委托不能高于净值的10%
  • 卖单:限价委托不能低于净值的5%,市价委托不能低于净值的10%
  • 举例:当前净值10USDT,用户A下限价委托买单价格不能高于10.5USDT(净值的105%),下市价委托买单价格不能高于11USDT(净值的110%)
  • 举例:当前净值10USDT,用户B下限价委托卖单价格不能低于9.5USDT(净值的95%),下市价委托卖单价格不能低于9USDT(净值的90%)

 

七、份额合并与拆分机制

为了提供更好的用户体验,Huobi Global在特定情况下将会按照比例对ETP产品进行份额合并或拆分,届时将以公告的形式通知用户。

份额合并与拆分指的是将已发行的ETP产品数量按比例缩小或增大,抬高或降低单个代币的名义价值。比如当极端的市场行情导致ETP产品的价值下降时,通常会发生ETP产品份额合并,以提高代币的流动性和价格。

 

示例:ETP产品UNI*(-2)启动份额合并机制,份额合并的系数为5000:1,届时用户原持有的5000份UNI*(-2),合并后将持有为1份UNI*(-2)(注意:由于ETP合并正在进行中,NAV K线图展示的ETP淨值可能并不准确,不具参考性)

 

Huobi Global建议所有持有ETP产品的用户提前评估其持有风险,在合并或拆分前可提前通过ETP产品的卖出或赎回进行风险控制。

 

风险提示:

ETP 波动幅度较大,由于固有的市场风险、费用、滑点、调仓算法以及任何与 ETP 相关的未知风险,ETP 的净值可能归零或产品下线,请谨慎持有。